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公用事业建筑行业投资组合不变看好中材国际东华科技

2019-08-14 18:55:56来源:励志吧0次阅读

公用事业:建筑行业 投资组合不变 看好中材国际东华科技 2011-02-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

对外承包工程新签合同额增速持续提升(1)2010年1-12月,我国对外承包工程完成营业额922亿美元,同比增长18.7%;新签合同额1 44亿美元,同比增长6.5%,增速持续回升。

(2)截至2010年12月底,我国对外承包工程累计完成营业额4177亿美元,签订合同额675 亿美元。

( )12月,我国对外承包工程完成营业额179.5亿美元,同比增长 8.8%;新签合同额241亿美元,同比增长22.4%。从数据上看,海外承包工程市场缓慢回暖,但趋势已逐渐形成。

行业估值水平变化不大,维持中性的投资评级目前,A股建筑行业2010-2012年的市盈率为17倍、1 倍、10倍,我们维持行业“中性”的投资评级。

上月投资组合回报低于行业指数5.45个百分点以上(1)12月,沪深 00回报为- .5%;建筑行业指数(88 005)回报为5.66%,好于市场整体表现。

(2)上个月,我们给出的建筑行业月度投资组合回报为4.59%,指数回报为10.04%,投资组合表现低于行业指数5.45个百分点。

( )我们组合中,中材国际和中国中铁的回报分别为19.49%和15.24%;而东华科技的回报分别为-0.70%,表现并不理想。

投资组合及权重(1)积极型公司配置85%;其中,中材国际权重最高为60%;东华科技权重为25%。

(2)防御型公司配置15%;中国中铁,估值优势明显,风险释放相对充分,配置15%相对比较适合。公司虽然对投资组合的贡献不会很大,但也不会拖累组合的表现。

主要风险因素投资增速下降超预期、公司新签合同额不理想等。

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