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医疗保健行业净利润增速超市场预期

2019-08-26 01:58:40来源:励志吧0次阅读

医疗保健:行业净利润增速超市场预期 2012-02-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

统计局发布11年1-12月医药制造业经济效益指标:2012年2月9日,统计局发布11年医药制造业经济指标。11年1-12月,医药制造业实现累计产品销售收入1.45万亿元,同比增长29. 7%;实现累计利润总额0.15万亿元,同比增长2 .5%。

点评:

医药制造业景气度创新高,但净利润增速下滑:11年1-12月,医药制造业实现累计产品销售收入1.45万亿元,同比增长29. 7%;营业收入增速不仅快于10年1-11月26.5%的同比增速,也快于2000年以来每年的营业收入增速,显示医药制造业需求仍然旺盛、景气度高企。11年1-12月实现累计利润总额0.15亿元,同比增长2 .5%,净利润增速较10年29.84%的同比增速大幅下滑,为5年以来净利润同比增速最慢的一年。

应收账款营运效率下降:在营业收入增速创新高的同时,医药制造业应收账款净额也在大幅增加。

2011年1-12月,在营业收入增速较去年仅上升2个百分点的情况下,应收账款净额增速上升接近8个百分点,营业收入增速与应收账款增速之间的差额回落到5.67个百分点,已经接近2002年的低点,显示全行业市场竞争压力加大对于销售销量所构成的阻力增大。

毛利率继续下滑,良好的费用控制维持了行业的净利润率:2011年全年医药制造业毛利率为28.9%,较去年下滑1. 个百分点,毛利率水平创2000年以来的新低。全行业费用控制良好,三项费用较10年下降1.16个百分点,因此行业利润较10年基本持平。

子行业继续分化:子行业分化加剧,中药饮片、兽药、中成药、医疗器械子行业收入和利润增速较快。中药饮片行业2011年1-11月累计营业收入和累计净利润同比分别增长了57.98%及64.1%,显示出良好的增长态势。中成药子行业营业收入和净利润分别同比增长了 6.04%和40.59%%,营业收入增速快于去年同期。医疗器械子行业营业收入和净利润分别同比增长了28.85%和21.98%,增速略好于去年同期。其余子行业净利润增速下滑幅度明显,化学原料药累计营业收入同比增长22.55%,累计净利润同比增长11. %,大幅低于去年1-11月份的16.44%利润增速。化学制剂营业收入和净利润分别同比增长24.46%和9.19%,净利润增速同样是大幅降低。生物制品营业收入和净利润分别同比增长了27.1%和7.1%,净利润增速与去年1-11月份的47.49%相比大幅降低。

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