西甲

金融:银行政策未变 利率趋势不利地产

2019-10-09 15:32:55来源:励志吧0次阅读

金融:银行政策未变 利率趋势不利地产 2014-02-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

在杭州楼盘供过于求的降价风波中,市场通过炒作银行停止房地产企业融资的传言,在兴业银行承认发文指导房地产夹层融资业务后,将房地产泡沫破灭论推向了高潮,同期房地产与银行板块市场行情由2月20日起四连阴,至2月25日跳水幅度高达8.98%与6.24%。针对此种传闻与市场的不稳定,26日,在A股上市的9家银行发布公告表示房地产信贷政策没有变化。

主要观点:

行业影响不大此前兴业银行表示春节前针对房地产夹层融资与地产供应链融资的业务窗口指导:一方面夹层融资与地产供应链融资的缩紧对不符合满足“四三二”规定的小地产商与水泥、钢铁等产能过剩的民营小企业有一定冲击;但由于开发贷与个人住房按揭等大口径的信贷并没有缩减,对主流地产商与银行业务收入来说并没有太大影响。另一方面,截至目前为止,各大银行等均表示将按照国家房地产政策,近期未调整房地产信贷政策,一季度内房地产业与银行业的主流信贷结构不应该发生重大的变化。

未来发展平稳,结构或优化近年来市场对地产泡沫的揣测不断,此次传闻或是始于1月6日全国银行业监管工作电视电话会议中银监会主席 对切实防范和化解金融风险隐患的表示,其中要求严控房地产贷款风险,防范个别企业资金链断裂可能产生的风险传染,以及防化产能过剩风险的信息被捕捉,加剧了市场对政策转变的预期。其次事件激化于2014年以来房市销售量下降所带来的对开发商自有资金吃紧的猜测的连锁反应,自201 年起货币市场持续偏紧,贷款利率维持上升趋势,对房地产业上、中、下游资金都产生压力,于是各种关于房市崩盘的揣测不断。我们认为,房地产业在近年内仍将保持平稳过渡,房地产业与银行的信贷模式将更加健康,原因如下:

1、基本面上,政策维稳仍是中央工作的重点:无论此次事件是市场的揣测、还是政府通过银行对房地产调控的试探,结果都显示出在目前条件下对房地产的实质性调控是不宜激进的。显然政府也意识到,故26日国土部首先暗示对楼市调控并未调整,其后各大行也纷纷表态将稳健开展房地产相关融资业务为维持市场稳定。

2、经济持续发展、金融稳定的需要:首先,对于银行业来说,一方面近期银行业金融改革盈利的表外与高风险业务被压缩,面对利差减少、资金面偏紧的深渊,银行不愿意看到占收入大口径的放贷收入减少,让自身情况雪上加霜,故银行主动压缩正常房企贷款的可能性不大;其次,政策性对房地产业的压缩目的是为了风险控制,而正常的放贷行为,在楼市需求正常的情况下,有实物的抵押,风险反而较小,由于中国目前市场对住房的刚性需求仍保持旺盛,局部的价格下浮是正常的市场自身调控结果并不是大规模必然事件,所以政策压缩房企正常贷款的可能性较小;最后,中国GDP的增长与地方债务问题与房地产行业间千丝万缕的联系,在目前夹层业务规模仍有限的情况下,即使有中小房企违约,政府刚性兑付维稳也是大概率事件。

、贷款利率持续上升是大概率事件,中小房地产公司将承压。随着利率的上升,钢铁等高产能行业产能的制约,以及二三线城市市场需求增长的减少等因素,必然对房地产公司带来一定压力,特别是中小型房地产公司资金较为薄弱,出现被兼并或破产的现象是大概率事件,但是资金雄厚、且拥有大量资源与政策支持的大型房地产公司影响较小。我们预计此后房地产行业的竞争格局或将发生变化,但是对整体行业的影响将在可控范围内。

此外,由于各大商行目前的不良率均仍属合理,小型房地产公司贷款整体占比较小,在夹层融资业务紧缩的趋势下,风险在可控范围内,预计即使部分小型房企出现危机,对整个银行体系的影响也较小。

北京妇科医院
济南男科医院哪家好
宿州白癜风医院哪家好
北京妇科医院哪家好
济南治疗包皮包茎方法
分享到: